玉米由涨转落，上涨之路走到尽头了？

　　这清明小长假过得，玉米市场各种迷惑行为。从强势冲高到快速回落，山东的玉米市场总有种过于“真实”的感觉，真就车多降车少涨，掩饰都懒得掩饰呗。很多觉得价格涨得不错，准备卖粮的贸易商们，脑袋一定是嗡嗡的，还没开始，就结束了。更神奇的是，上周五之前还涨看山东的东北玉米，跟着山东老大哥们冲冲冲，周六开始就不认识山东老大哥了，跟涨不跟跌，只认可对自己有利的因素，不利的就闭眼看不见，这个更“真实”。面对这样的玉米行情，真想高呼这究竟是什么鬼？该继续炒情绪的突然玩上供需了，该回归供需的依然在炒作着情绪，近期大家关注最多的问题就是，玉米还能不能涨了？中国粮油信息网分析员周喆认为，3月至今的上涨是透支后期潜力的结果，再想上涨空间是有，就是需要的时间更多了。

　　连续冲高达到预期，上量增加山东掉价。

　　多方因素联动，山东市场3月末4月初有一轮强势上涨，行情越涨越不卖，越不卖越涨。有句话叫“他给的实在太多了”，最高2160元/吨，全员冲击2000元/吨的山东工厂给出了极大的诚意，打动了贸易商。市场供应量激增，供需双方的主被动权发生转换。都说万事开头难，需求方成功熬过了开头这个阶段，吸引了供应方上量，收粮工作就好办了一些，越卖越落，越落越卖，没粮都有粮了，积极出售中。但考虑到市场余粮问题，黄淮一带的余粮不足15%，且余粮干粮为主，距离麦收还有一段时间，东北大军南下又受阻，行情下行空间有限。再加上近期的降水天气，供应方心态等因素，行情走向可能会小幅震荡运行。待到工厂攒够一定的库存再回踩，或者东北开拍，向拍卖底价调整。

　　赌涨心态虽然松动，成本偏高东北难落。

　　前期山东的涨价，东北玉米也跟着获益，以至于7日的中储粮网挂牌的吉林玉米都以1900元/吨为底价，成交后还有20-30元/吨的溢价，吉林都破1900元/吨，这在之前只敢想想。但东北玉米跟涨不跟跌，山东降价后东北玉米却没动，只是心态受到一些影响，有些贸易商认为行情到达高位，可以选择走货了。不过由于备货时间晚于去年，备货开始的时候价格已经涨起来了，库存成本偏高。又对未来还有上涨的预期，就算想走货了，喊出的报价依然是偏高的，价格僵持在当前价位，涨无动力，降不认可。

　　炒涨势力余牌不多，做空一方翻炒冷饭。

　　从2月末开始，粮库轮入、工厂补库、新季减产、养殖复苏、拍卖底价高开等因素粉墨登场，无论这些利多因素能否兑现，借着贸易商想备货的心态为引，上涨之势一发不可收拾。但涨价一时爽，之后怎么办没人关注，对于玉米市场来说涨是政治正确，看空喊跌的就是异端。看空的一方卑微、弱小、无力，进口冲击、定向玉米等一些偏空的消息都被强行掩盖，也就4月6日不知道哪个大哥闲得无聊，把前年拍卖新闻卡住时间截个图，反而让一些没仔细看的人心乱了，让这两天的玉米市场更热闹了些。投放总量、年份，投放时间的星期，影响的玉米，都证明这是讲的是2018年玉米拍卖。拿进口摆事实，拿定向炒供需反而不如炒冷饭有效果。利多出尽，利空有限，行情上下空间均有限。

　　后市潜力提前透支，预期兑现主导走势。

　　对未来预期的炒作使得行情玉米价格涨了100多，有人说这样的市场不是炒作，是市场预期的体现，那我请问，到兑现预期的时候了吗？提前透支预期不是炒作？这样的行情走势像极了19年4月至5月的样子，认为19年下半年非洲猪瘟能得到解决，炒作需求复苏，借着底价上调200元/吨的东风囤积居奇。结果非洲猪瘟不断爆发，市场没有需求，到了19年玉米上市初期，拍卖底价都护不住盘子。前车之鉴闭目不见，又走到透支潜力的路上，那么之后的看涨预期能否兑现就成为关键。

　　综上所述，随着市场余粮减少，玉米价格上涨是正常的情况，涨价对于大家来说是好事，甚至用粮企业有时候也需求涨价，但涨价需要正确的时机。目前的市场，需求复苏缓慢，非洲猪瘟、禽流感、新冠疫情，用粮企业是外贸难、内销难，产品虽然借着上轮玉米涨价也跟着挺价，但需求依然低迷，企业加工效益不理想，无力反哺玉米行情，玉米市场需求方对行情上涨支撑力度并不强。看涨势力提前透支后期需求复苏，一方面导致价格提前上涨，之后叠加的成本都是在挤兑未来的潜在利润，另一方面后期的看涨预期能否得到兑现还有变数。因此，从供需上看玉米是偏弱的，但玉米价格就是涨了，也意味玉米在透支未来的上涨潜力，后期的价格上涨空间是有限的，且有重蹈去年覆辙的风险。上涨之路虽未到尽头，但剩下的路也不多了，适度走货，把握节奏，落袋为安。